研报日期:2020-03-22
美年健康(002044) 体检行业黄金赛道,政策积极支持 体检可以有效节约医疗支出,及早发现癌症等慢性病,随着人民收入及健康意识提升,国内覆盖率相对欧美较低,行业需求潜力巨大。国内体检行业市场逐年稳健上升,经济发达地区渗透率更高。传统以团检为主,未来个检占比逐步提升。民营体检机构机制更加灵活,增速较快,目前竞争格局是一超多强。政策支持力度大,一方面支持民营医疗机构政策频出,另一方面医保政策友好。 公司民营专业机构体制优势和规模优势显著 公司专注主业,机制灵活,融资能力强,引进大量先进设备,积极布局癌症早筛,胶囊胃镜广受欢迎。营销能力强,套餐多样化,价格竞争力强。美年门店数量众多,分布广泛,下沉三四线城市,具有规模优势,对上游议价能力强,有利于管理标准化,降低管理费用,有利于品牌推广和服务对接,数据积累有利于慢病管理和研究支持。 C端量价发力,价值潜力深挖,提升质量强内功 C端作为蓝海市场,提价空间较大,未来个检比例有望逐渐提高。公司将深挖现有客户价值,挖掘潜能,充实下午场做专项检查等。富海事件既是教训也是机遇,19年外延适当放缓,制定一系列质控制度,成立质量管委会,保证服务质量。 阿里战略入股如虎添翼 美年和爱康均纳入阿里系使得行业竞争有望缓解,议价能力增强。公司搭上“大数据”、“AI”顺风车,募资有利于公司开展大数据和信息化建设,AI辅助影像诊断,阿里强大的互联网平台和客户群极大帮助美年开展c端营销,有望降低销售费用率。 盈利预测与投资评级 预计公司2019-2021年归母净利润分别为8.88、11.33、15.52亿,EPS分别为0.23/0.29/0.40元,对应PE分别为50.3倍、39.4倍、28.8倍。给予买入评级,目标价14.5元。 风险提示:债务杠杆风险,现金流风险[财通证券股份有限公司][点击查看PDF原文] 今日最新研究报告
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股票代码:sz002044
市场类型:中小板
上市日期:日
所属行业:医疗保健
所属地区:江苏
公司全称:美年大健康产业控股股份有限公司
英文名称:Meinian Onehealth Healthcare Holdings Co., Ltd.
公司简介:美年健康公司是一家以健康体检为核心,集健康咨询、健康评估、健康干预于一体的专业体检和医疗服务集团,也是目前中国最大的个人健康大数据平台。公司拥有“美年大健康”、“慈铭体检”、“慈铭奥亚”、“美兆体检”等多个健康体检品牌,将贯彻“多品牌、多层次”的经...
注册资本:39.1亿
法人代表:俞熔
总 经 理:徐涛
董 秘:万晓晓
公司网址:www.health-100.cn
电子信箱:caoym@health-100.cn